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Estimation of Serially Correlated Microstructure Noises
Author(s): 
Pages: 92-102
Year: Issue:  4
Journal: THE JOURNAL OF QUANTITATIVE & TECHNICAL ECONOMICS

Keyword:  高频数据已实现波动微观结构噪声信噪比;
Abstract: 基于股票有效价格计算的已实现波动率(Realized Variance)可作为股票收益波动率的估计,且在一定条件下,这一估计是无偏的和一致的.然而实际观测到的价格由于受到市场微观结构导致的噪声的干扰,与有效价格并不一致.因此,在高频数据环境下必须考虑如何降低噪声干扰.本文基于Hansen和Lunde给出的在噪声序列存在相关性假设下的一种关于RV的无偏估计,进一步推导出在此情形下估计噪声方差的方法.我们的估计挖掘了不同频率下的股票交易高频数据所反映出的信息,利用传统的在噪声影响下的有偏RV估计与Hansen和Lunde的无偏RV估计之间的差估计噪声.同时,本文也给出了在实践中如何确定这些频率的方法.
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