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zhong mei gu shi zhi du de cha yi
Author(s): 
Pages: 54-56
Year: Issue:  14
Journal: Financial View

Abstract: 近几年,中美股市在运行格局上的最大区别就是:中国A股市场的熊牛交替一般表现为“快牛慢熊”,而美国股市的牛熊交替则大多表现为“慢牛短熊”. 事实上,在美股“慢牛短熊”与A股“快牛慢熊”的背后,折射出的是中美两国股市存在的重大差异性. 在以下诸多方面,美国股市所表现出的成熟与完善,或将成为中国股市今后若干年的前进方向. 投融资平台架构 美国拥有世界规模最大、结构最完善的多层次资本市场,从现货到远期、期货、期权,从场内市场到场外市场,从国内市场到国际市场,它不但为企业提供了一个多层次、多元化的融资渠道,同时也为投资者提供了一个组合投资、分散风险的投资平台. 然而,中国资本市场体系却是不健全、不完善的,我们有现货市场,但衍生市场十分欠缺;我们有相对发展较快的场内市场,但场外市场规模狭小.此外,与拥有150万亿元总资产的银行业相比,中国股市、债市、基市规模仍很狭小.因此,中国企业融资偏好集中于银行贷款,老百姓财富保管偏好银行存款.单一而狭窄的投融资渠道,无法形成组合投资、分散投资,在理财无门、保值无路的情况下,投资者似乎只能投机炒股.
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