Author(s): CHENG Hong-wei, HE Jian-ping
Pages: 31-35
Year: 2006 Issue:  4
Journal: JOURNAL OF CHENGDU UNIVERSITY OF TECHNOLOGY SOCIAL SCIENCES
Keyword:  隐性契约; 专用性投资; 隐性负债; 股利政策;
Abstract: 隐性契约以商品所有权分割为存在前提,含有隐性契约价格的商品出售使公司承担对顾客的隐性负债,从而对股利政策产生约束.专用性投资是偿还隐性负债的基础,在公司具备相当盈利能力的前提下,专用性投资与股利支付水平应具有负相关关系.实证研究表明,由于中国上市公司的自生能力不足,内部资金没有成为其主要的资金来源,导致专用性投资与股利支付率不具有显著的相关关系.